Dow Jones DJ Commodities - FOREX по-русски

Dow Jones Newswires
 DJ Forex, DJ Stocks, DJ Commodities - совместные проекты ПРАЙМ и Dow Jones Newswires


  Новости с задержкой 7 дней

ФРС: Отрицательные процентные ставки могли бы ускорить восстановление экономики -2-

(С продолжением)

5 февраля. (Dow Jones). Федеральная резервная система не отвечала отрицательными процентными ставками на финансовый кризис, но новое исследование показало, что такая мера, возможно, могла бы ускорить восстановление экономики.

В вышедшем в понедельник докладе Федерального резервного банка Сан-Франциско сказано, что понижение ключевой ставки ФРС "ниже нуля могло бы обусловить менее глубокую рецессию и позволить экономике быстрее вернуться к полному потенциалу". Авторы доклада также считают, что отрицательные ставки, "вероятно, могли бы обусловить более быстрый рост инфляции до установленного ФРС целевого уровня 2%".

В то время как деньги на некоторых банковских счетах не приносят дохода, на других счетах процентные ставки положительны. Процентные ставки близки к целевым краткосрочным ставкам ФРС. При отрицательных процентных ставках вкладчики должны платить за хранение денег в банках.

ФРС всегда держала целевой уровень ставок на позитивной территории, но в конце 2008 года, в ответ на финансовый кризис, она понизила ключевую ставку почти до нуля и удерживала ее на этом уровне до декабря 2015 года, после чего начала понемногу повышать. Сейчас ключевая ставка центрального банка находится в диапазоне 2,25%-2,5%.

Удерживая ключевую ставку около нуля, ФРС дополнительно стимулировала экономику, покупая казначейские и ипотечные облигации, чтобы понизить долгосрочные процентные ставки, а также сигнализировала, что ставки будут находиться на низких уровнях продолжительное время.

В центральном банке сторонников отрицательных ставок не было, но некоторые независимые экономисты говорили о целесообразности рассмотрения такой меры. Когда ставки переходят на негативную территорию, суммы денег на счетах банков сокращаются, так как вкладчики забирают деньги и тратят их, стимулируя экономику.

В других странах отрицательные ставки применялись, но в США у них были сильные противники, и они так и не были введены. По мнению автора доклада Федерального резервного банка Сан-Франциско Васко Курдии, возможно, это было ошибкой.

В докладе сказано, что ставка на уровне -0,25% могла бы быть лучшей для ускорения восстановления экономики без существенных проблем. Кроме того, инфляция, которая пока не стабилизировалась на установленном ФРС целевом уровне 2%, могла бы превысить этот уровень уже в 2011 году, что позволило бы намного раньше начать процесс повышения ставок центрального банка.

(Продолжение)

"Отрицательные ставки могли бы уменьшить глубину рецессии и ускорить восстановление, не оказав большого влияния на экономическую активность после 2014 года", - сказано в докладе.

Для ФРС вопрос отрицательных ставок не закрыт. В текущих условиях низких ставок центральный банк вряд ли будет повышать их настолько высоко, как прежде. Это означает, что при очередном спаде целевой диапазон процентных ставок ФРС  вполне может опуститься до близких к нулю уровней, и также могут быть возобновлены нетрадиционные методы стимулирования. В зависимости от силы стресса ФРС будет решать, помогут ли отрицательные ставки восстановить здоровье экономики.

Как бы то ни было, проведение денежно-кредитной политики предполагает компромиссы и учет непредвиденных последствий. Например, в другом опубликованном в понедельник докладе сказано, что крайне низкие процентные ставки центрального банка могли стать причиной монополизации компаний страны, что не было целью такой политики.

В то время как крупные и малые компании стараются извлечь выгоду из низких ставок, "сильнее всего растет активность лидеров", сказано в докладе. "В результате отрыв лидера от следующего за ним растет по мере снижения процентных ставок, что приводит к ослаблению конкуренции и усилению концентрации в отрасли", - считают исследователи.

Усиление доминирования или явная монополизация снизили темпы роста производительности и сделали экономику менее динамичной, сказано в докладе, подготовленном исследователями Принстонского университета и Чикагской школы бизнеса. По их мнению, это также могло обусловить слабый рост зарплат при сильном рынке труда.

Отрицательные ставки могут поддерживать экономику, но также они могут создавать неожиданные проблемы, и руководителям центральных банков следует учитывать эти риски.

- Автор Michael S. Derby, michael.derby@wsj.com; перевод ПРАЙМ, +7 (495) 645-37-00, dowjonesteam@1prime.biz

(Конец)

Dow Jones Newswires, ПРАЙМ

05.02.2019 09:16

1 день1 месяц3 месяца6 месяцев5 лет

   
  Комментарии участников рынка

Комментарии не найдены



Все комментарии

О ленте комментариев  
  © 2010-2019 ПРАЙМ, Dow Jones Newswires  
Свидетельство о регистрации средства массовой информации Эл №77-86 от 09.03.2004
Вся информация, размещённая на данном веб-сайте, предназначена только для персонального использования и не подлежит дальнейшему воспроизведению и/или распространению в какой-либо форме, иначе как с письменного разрешения агентства ПРАЙМ.
Настоящий ресурс может содержать материалы 12+
Rambler's Top100 Рейтинг@Mail.ru